郭广昌面相分析（郭广昌买复星66亿入股青岛啤酒

“买买买！步步惊心！” 

郭广昌A股布局再下一城，复星66亿入股青岛啤酒！时至今日，青岛啤酒的外资持股终于结束，混改提速引发业界关注。 

12月20日，复星国际与朝日集团签署协议，以每股27.22港元收购其持有的青岛啤酒243,108,236股H股。此次交易总规模约66亿港元。 

值得注意的是，收购青啤近18%股份，是复星在食品饮料行业最大一笔投资。 

据华尔街见闻了解，这意味着复星在A股布局的上市公司又增加了一家蓝筹股。前段日子，郭广昌辞任复星高科董事长一度引发业界猜疑。时隔一个半月，郭广昌以并购证实了复星战略扩张。 

复星系组团竞购 ，成第二大股

12月20日晚间，复星国际发布《有关收购青岛啤酒股份有限公司H股》的公告。 

根据公告，复星系由复星国际控股的复星产控、鼎睿再保险、Fidelidade、Star Insurance、CMI联合组成买方，向卖方（朝日集团控股株式会社）于2017年12月20日签订关于购买青岛啤酒股份的协议。 

此次交易之后，复星国际将以17.99%的股份成为青岛啤酒的第二大股东。

花旗发表报告表示，市场一直期待一家国际啤酒品牌，或由领先的中国啤酒品牌收购朝日啤酒手上的青啤股份，，最终买家却是没有啤酒业务经验的复星国际。 

，朝日啤酒的转让价较青啤最新收市价折让32%，相信低估值将令市场对青啤的股价构成负面情绪。 

该行认为，复星入股青啤为被动投资，交易估值便宜。，青啤母公司收购朝日啤酒手上余下的2，700万股H股，股权将增持至32.82%，进一步巩固控股地位。复星作为第二大股东，不能干涉青啤的业务运作。 

2017年前三季度，青岛啤酒实现营业收入233.8亿元，同比增长1.51%；净利润18.7亿元，同比增长1.60%，扣非后净利润的增幅则达到21.83%。另据Kantar Worldpanel数据，青岛啤酒2016年在中国啤酒市场中占据最大份额，为29.3％。 

业界认为，这也是郭广昌看好青啤的关键因素之一，未来几年仍具有较大增长潜力。对于收购的理由，复星国际通过公告阐述了以下方面的原因 

1）中国是最大的啤酒市场，集团看好青岛啤酒的增长潜力。

2）尤其看中青岛啤酒独特的品牌价值和优秀的管理团队，符合中国啤酒消费品质升级的趋势。

3）复星正在深耕健康、快乐及富足领域，支持中国现代消费者的消费升级。

4）复星国际作为综合型企业，业务遍及英国、欧洲、中东、亚洲、亚太、非洲等地区，能凭借集团资源促进青岛啤酒在国内及国际市场的发展。 

20日晚间，复星国际董事长郭广昌在他个人官方微信公众号“广昌看世界”上发表了《我和青岛啤酒的故事》。 

郭广昌表示“坚定依赖青岛啤酒优秀的企业文化和管理团队；坚定不移支持青岛啤酒品质战略、做最好的啤酒，代表中国进一步走向世界。” 

从整个产业链来看，复星入股青啤符合自身的多元化战略。事实上，复星集团进军食品饮料领域并非第一次。之前复星便与三元集团展开战略合作，现在复星在马来西亚有餐厅，在西班牙有火腿业务，在台湾地区有烘焙食品等项目。  

折价三成，报价并不贵！ 

“此次并购折价高达32%，而且获得了第二大股东的地位。，这一报价并不贵，对于郭广昌而言是乐意接受的。”招商证券一位分析人士告诉华尔街见闻。 

二级市场基本上也符合上述判断。12月21日，青岛啤酒H股开盘下跌6%，而复星国际H股上涨1.85%。 

随后在上午盘的交易中，复星国际上涨7.02%，报价17.38港元；青岛啤酒跌3.25%，报价38.7港元；并带动复星医药大涨7.73%，报价47.4港元。 

上述交易完成后，复星持股青岛啤酒约17.99%，一举成为第二大股东，而朝日集团退出青岛啤酒。

20日青岛啤酒公告称，朝日集团将所持青岛啤酒股份转让予复星国际及青啤集团子公司，折价32%。 

早在今年初，市场上流传朝日集团将清仓青岛啤酒H股的消息。基于当时青岛啤酒的H股股价，19.99%的股权价值约12亿美元。 

但时至今日，以复星集团签订的每股作价27.22港元计算，价值仅约9.4亿美元。这表明，一年不到估值缩水约3亿美元。 

有关港媒解释称，这其中主要因为协议成交价折价比例较高，这可能与朝日集团急于出手有一定关系。 

青啤清退外资，利于混改提速

事实上，此次复星通过收购日资股权进入青啤第二大股东，其深刻背景在于国企改革步伐加快。 

复兴国际在公告中提示，青啤作为国企改革的样本公司，将使复星国际通过收购股权而直接受益。 

今年8月中旬，第三批混改名单发布。这一轮混改试点分为两条线，一条线由发改委负责审批，另一条线由国资委负责审批。 

舆论认为，青岛啤酒的第一大股东青岛啤酒集团属国资委管控，混改步伐明显加快。 

据了解，朝日入股青啤以来，原则上只是充当了财务投资。2009年，朝日啤酒以6.665亿美元购入青岛啤酒19.99%的股权。 

虽然双方在中国内地合作长达7年之久，朝日啤酒在内地依然是小众品牌。从经营风险考虑，朝日撤回投资是理智之举。 

今年初时，朝日啤酒集团总裁小路明善表示，更希望对青岛啤酒的投资能发展成为一种更广泛的、能够充分利用朝日啤酒技术或品牌的业务关系。 

，朝日啤酒的另一个目的在于，计划让青岛啤酒销售“超爽”啤酒品牌，以巩固“超爽”作为高端啤酒品牌的地位。 

，在中国啤酒内忧外患的情况下，啤酒行业陷入长达三年时间的深度调整，最终使朝日集团失去耐心。小路明善此前曾经暗示，“若合作的想法未落实可能会撤资。” 

4 
日资啤酒为何加速撤退中国？ 

事实上，朝日啤酒退出中国市场已非孤例。2015年10月，在中国市场经营了31年的日本酒业巨头三得利，无奈以8.23亿元将旗下三得利（中国）投资有限公司持有青岛啤酒与其合资公司的50%股权出售给青岛啤酒。在与青岛啤酒合作之前，三得利在中国市场的经营情况已经面临严重亏损的境地。 

随着华润回收SAB米勒股权，此前外资也撤出了雪花啤酒。中国啤酒市场不断重复并购大戏，行业集中度越来越高，外资啤酒很难占据竞争优势。 

业内人士表示，具体说来，日资啤酒企业退出中国市场主要有三方面原因

此前报道，朝日啤酒甚至有意入股越南本地啤酒品牌“Saigon Beer”，而越南政府为这笔交易开出的价码高达 18 亿美元。 

与此，中国啤酒市场似乎也在放缓。青岛啤酒的财报数据也证明了这一点。 

日本三得利中断与青岛啤酒的合作之后，把经营资源集中于成长领域的洋酒和红酒，三得利2014年以160亿美元收购了美国最大蒸馏酒企业比姆。这种遭遇，与在中国折戟的美国第二大啤酒商摩森康胜败退中国市场相似。

谈起著名的女主持人，我们总会想到董卿、周涛等等，其实在一些地方台，也有一些颇具知名度的主持人，比如王津元就是上海电视台，一位著名的美女主持人。人们在羡慕她的美貌、名气之余，更“嫉妒”她被背后的男人，一个白手起家的上海首富。

上世纪六十年代，浙江省东阳市横店市的一个普通家庭，忠于党等来了自己心心念念的唯一男孩，并为他取名郭广昌，父亲是希望这个名字能够让他发家致富。

郭广昌童年的生活并不轻松，父亲是个泥瓦匠，而母亲是个菜农，家中还有着几个姐姐，日子过得非常拮据。家里人为了能够供郭广昌上学，纷纷都选择了退学，郭广昌也成为了家里人唯一的希望。尤其是在郭广昌14岁那年，父亲因为一场意外导致残疾，全家瞬间失去了经济支柱。

可郭广昌在困难面前没有选择退缩，他依旧明白，读书是唯一能够改变现状的办法，三年后，郭广昌如愿走进了复旦大学的校门。在复旦读完研究生后，郭广昌选择留校当老师。但“是金子就会发光”，1992年郭广昌，终于盼来了自己的机会。

他随即从朋友那借款四万作为启动资金开始创业，也就由此开始了自己的造富之路，而对于这一切郭广昌都是做了详尽的准备的。他在学校当老师期间，就有利用业余时间在课外兼职各类的数据分析，这为他的创业路打下了很深的基础。

咨询公司就在这样的背景下成立了，当时郭广昌负责的业务是市场调研方向，但当时的市场很少有人会采取科学的调研办法，虽然客户少，郭广昌坚信这是以后市场的趋势，终于台湾的元祖食品成为了郭广昌的贵人，也就是在合作的这一年，郭广昌赚到了人生的第一个100万。

在公司逐渐有了些名气之后，也就吸引来了一些优秀的校友，就这样“复星”诞生了，这个名称也被人解读成“复旦之星”。很快复星开始涉足生物医药以及房地产领域， 随着这两大领域都取得了突破，复星一步步做到了能够上市的体量。

郭广昌开始展现自己凌厉的资本运作手段，但凡他所投资的产业，都处在了风口之上，所以六年的时间里，他就完成了到身家662亿的转变。之后在一场节目中，王津元和郭广昌相遇了，后者对这位集美丽与才华于一身的主持人一见倾心。

在郭广昌的追求之下，双方很快就走进了婚姻的殿堂，结婚之后，王津元也安心当起了“贤内助”，辅佐丈夫的事业，而郭广昌也对太太赞不绝口，成为了商业江湖中的一段佳话。